Valve được thành lập bởi 2 cựu nhân viên Microsoft là Gabe Newell và Mike Harrington vào ngày 24/8/1996 tại Kirkland, Washington. Ban đầu, Valve là một Công ty trách nhiệm hữu hạn,sau khi sáp nhập với tập đoàn Sierra On-Line vào năm 2003, công ty chuyển đến thành phố Bellevue, Washington.

Half-Life là sản phẩm đầu tiên của Valve, phát hành tháng 11/1998, thể loại bắn súng góc nhìn người thứ nhất hay FPS nhanh chóng đạt được thành công rực rỡ.

Sau Half-Life, Valve tập trung vào các bản mod, phụ bản và phần sau của các tựa game (Half-Life 2). Bắt đầu với Half-Life 2 năm 2004 và tất cả các tựa game của Valve sau đó đều dựa trên Source engine "cây nhà lá vườn" do chính Valve phát triển.

Valve tổng cộng đã phát triển 6 dòng game: Half-life, Left 4 Dead, Team Fortress, Portal, Counter-Strike và Day of Defeat. Trong đó, các dòng Counter-Strike, Day of Defeat và Team Fortress khởi đầu là các bản mod của Half-life, một tựa game nổi tiếng của id Software. Ngoài ra, Valve còn phát triển Dota 2, phần sau của một bản mod Warcraft III, Dota.

Valve còn phát triển hệ thống phân phối game trực tuyến Steam, hệ thống giúp mua và tải về các game của chính hãng hoặc của các hãng khác.